我失業了，升職加人工了，但又怎樣？

我失業了，我該怎麼辦？

我要如何照顧我的家人？

我要如何照顧母親？

我記得我經常思考「萬一失業了」的問題。

當我失業時，我應該做些什麼？ 

非常令人不安，非常令人沮喪的思考。。。

我要如何支付租金？

我要如何吃飯？

我需要使用我的信用卡嗎？

當我已經用完我的信用卡，當我已經負債累累的時候，我該怎麼辦？

即使經營自己的生意，也有時候，即使你做得很好，但客戶有時並不喜歡自己的所作所為，並被客戶解雇，這些都是非常的令人沮喪。

我知道也許會有一天經歷這樣的事情。

從表面上看，可能會想保持鎮定， 但內心深處卻令人不安。你不想告知家人，認為告知也無濟於事，原因是，即使你告知後，也只會讓他們擔心，於是想承擔這個負擔。

今天我想給大家、給自己一些想法，以及一些可以幫助你、或曾經幫助過自己的提示。

多年來，什麼幫助了我，讓我自己能安然地去渡過一些不好的時期。

當我失業時，確實有兩種選擇，以及一種預備，就是：

第一，你可以回去找另一份工作。

也許您有完善的履歷表，最更新的履歷表，將其發送到不同網站並與人們交談，然後分發簡歷，然後嘗試尋找另一份工作。 

有時候，我見過人們，他們被解雇了，並不是因為表現或能力問題，而是因為有時候，高層管理人員做出了一些錯誤的決定，或行業下降趨勢， 因此有很多縮小規模。 

就在最近，香港銀行剛被裁員數万人。

對！香港銀行有錢。 

但是由於他們有什麼結構， 或者他們想削減開銷， 他們解雇了很多人。可能這並不是你自己的錯，對吧？

因此，無論如何，你都可以尋找另一份工作， 這總是有可能的。 

在某些情況下，也許您可以獲得類似的工作付給你相同的薪酬；也許不幸的是，可能新的工作，並不能再給予你這麼多薪資；或者在某些情況下，你擁有的技能不再相關，那麼你甚至找不到工作。 

可能要花幾個月的時間。 

那在這種情況下，你最需要的是什麼？

第二，

或者你可能會想開始自己的事業，去創業。

對，有很多人會說：「嗯，你知道嗎？我被解雇了，所以我要開始自己的事業，擁有自己的生意。」

但請不要忘記：最差的創業時間，就是當你沒有錢的時候，因為你不得不做出決定，而這決定可能對自​​己來說並不是最好的。

「因為人在絕望時，是無法做出明智的決定的！」邁克爾·格伯（Michael Gerber）在他的《創業必經的那些事》一書中談到了這一點。 

但什麼是企業家？

邁克爾談到大多數企業家，實際上不是企業家。他們只是遭受企業壓榨的僱員，只是一群被挑動創業神經的打工仔

對，他們只是在思考創業的員工：「嘿，你知道嗎？我可以做得更好，或者我有什麼樣的點子，我可以去怎樣怎樣創業。」

但是大部分時間，幾乎所有時間， 他們沒有商務技能，或沒有業務敏銳度所稱之為「商業觸覺」來開展業務。

因此，只有點子，沒有創業本錢及商務知識的，都不具備創業的條件。

就像不是每個人都很會打高爾夫球一樣，不是每個人都能做到職業籃球員。 

你可以玩， 你可以將業務作為一種業餘愛好。 

但，是要成為專業人士，商業人士，做一個成功的企業家。 

那是一個完全不同的故事。 

但這只是一個選擇，如果那是你想要的，的確可以這樣做。

但知道，這將是非常非常非常困難，這比起找另一份工作，將需要更多的時間，以年數去計。因為企業不能在幾個月內就賺到錢，企業需要花費數年才能賺錢。 

因此，你必須問自己，您是否為此做好了準備？ 

對此，你又準備好了嗎？ 在財務上是否可行？

因此，你需要預備的是什麼？

最後，無論是作什麼樣的選擇，你都需要一筆資金，這筆金錢，是確保你能在找到另一份工作有收入之前，抑或是發展的業務能產生盈利之前，讓你自己及你的家人仍能保持原有的生活；也助你在決策上或心理上，能有一定的安全感，以作出最好的決定和反應。

因此，無論何時，

失業時，抑或是創業時，

你最需要的，就是一筆「預備金」！

一個備有足夠維持基本生活數月至一年的備用現金，是你失業時，以及還未有財務自由時，的一個緩衝。

雖然創業時，你需要的資金更大，

而創業的最好的狀態，就是財務自由。

但一般人而言，除非一開始很有商業意識，或是有一位「富」爸爸教他商務及財務知識。否則很多時、或大多數人，都是畢業後，慢慢從生意開始由零學起，或是從一些商務或財務相關的書本中學習並實踐。

後記：

小弟其實並沒有失業，反而在早一個兩月前，被上司通知升職加了人工。

好處當然是加快了財務自由的步伐，而美中不足的是，在市況不好的時候，加的幅度不似預期。但正體來說，有好過無，所以也是十分感恩和滿意的，尤其是同事的合作和上司的栽培。

但對於失業的朋友，尤其是也曾經歷過失業的小弟，雖然被解雇在這年代並不是什麼醜事或鮮有的事，尤其是I.T行業合約不被續約的情況年年發生，新項目開啓之後又cut budget、年年錯判預算等的事情在香港屢見不鮮。

不過，即使當年小弟離開公司之前，就能找到一份更好、公司更大、人工更高的工作。但對於被解雇或不被續約的感受，我還是印象深刻的，或多或少，無論是意料之中、或意料之外，都會有點難受，感覺自己很沒用似的。

而自從那次事件之後，我得到一個非常寶貴的經驗，就是備用現金的重要。除了是生活應急之外，它更給了我一種放心的狀態。讓我知道，即使一年不工作，也不用擔憂生活所需；更重要的是，它能使我在見工面試時，保持了平日應有的水準。（回想，如果沒有這筆備用現金的話，可能我會因害怕不能即時找到工作而著急，表現也會因壓力而變差。）

小弟在一開始寫blog時的一篇《投資前最重要的一件事，就是風險管理》中，也提醒過緊急預備金的重要性。它是不容置疑的，無論投資或業務發展方面，它都是一道讓自己放心在場外搏殺或放膽投資的牆，也是能讓自己保持理性、不著急、有思考空間作決策的保護。

80後薯兄 - 《年報解密》推薦序

期待已久，薯兄的新作終於出版了。

作為戰友並能為其新書寫序，除了為薯兄感到高興，也為對價值投資有興趣的學習者，如我，感到幸運和感恩。

主要原因是，薯兄除了工作背景是與財務專業相關（其中一項工作更是編制年報）外，他還對相關的知識學習有著濃厚的熱情，自行去考取CFA 等的專業資格，更對相關的知識作深入研究。

而這位Blogger，除了擁有相關專業和豐富的財商外，又熱愛分享和研究個股估值，而現在更是願意分享自己如何看年報的心得和經驗，對大眾，尤其是對一班價值投資的學習者，可以說是難能可貴也。

這裡分享一下小弟的推薦序：

AC儲蓄 《儲蓄為樂》Blogger

股神華倫·巴菲特說：「世上只有兩個投資法則，第一條是不要賠錢；第二條是不要忘記第一條」。

但要怎樣才能投資不賠錢呢？

除了要懂估值——懂得計算企業的內在價值和擁有正確的投資心態外，我們還需要有判斷企業管理層是否誠實的能力，這也是價值投資的基本。

就如巴菲特的三大選股法則:「公司必須從營運所需的有形淨資本獲得良好回報」「股價必須合理」丶以及很多人所忽略的其中一則，就是「公司必須由有實力且誠實的管理人營運」。

而怎樣去判斷管理層？

這法則可從年報中管理層的一言一行看出來，至於怎樣由最基礎的看年度報告，再到進階的會計準則漏洞及粉飾帳目的手法等，作者小薯都會在書中一一和你分享，牽著你丶伴著你導讀年報。

看年報第一樣要看甚麼？

對於書中我印象最深刻的，是薯兄一開始便教曉投資新手看年報時，第一樣最重要的是先看甚麼？而答案是核數師報告。

這也提醒了老手們，尤其是想發掘新的投資項目時，檢視資料的正確性，也是非常重要的一環。因為對於未來的你，要靠自己研究新的企業股票時，即使你估值能力很強，估算能力有多準確也好，如果基礎不好，或是忽略了一些基本檢視，也有機會犯上一些價值投資老手常犯的錯誤，從而墮價值投資陷阱因此書中教導的方向，也是薯兄常說的「寧願模糊的凖確，也不願精準的錯誤」一樣，不要往錯誤的投標的裡投或研究，如方向錯了，這不但會浪費了自己的寶貴時間，還要賠上金錢損失，大大增加達到財務自由的成本。

與薯兄的認識

小弟對薯兄的認識，是從千萬瀏覽量博客止凡兄的文章中及留言裡看到薯兄的獨特見解，從而吸引小弟按下薯兄的博客去看其文章，才發現薯兄與小弟都是80後的 Blogger，而且是比小弟更早開始寫Blog分享的，是個財商不凡，但為人卻低調得很的一位Blog友。

與薯兄更深入的交流則是從群組裏開始的，在初時他更不是以筆名「80後小薯」命名，而是只用了自己的英文簡稱在群組裡交流的。但後來因為掩蓋不住他身上散發出的那股氣場，在「鍾記價值投資學會」被鍾Sir賞識，與學會裡的班長-威廉人一同被邀請到 Telegram的第二個群組「鍾記價值投資學會2.0」去幫助學員學習分享知識並互相交流，而之後更被同學認出，問是否是薯兄。

而後來有趣的是，不知是否小弟的大膽建議還是薯兄自覺可省卻別人問道是否薯兄的時間，而最終被迫於無奈用筆名展示於群眾。

有看過薯兄的文章，都會知道估值是薯兄的強項。薯兄的Blog中有大量的估值計算以及分析文章，除了展露了很強的證券分析能力，還能看出他對相關的會計專業知識有很深入的了解和研究。薯兄對於估值工具的應用也十分清晰，因為他非常了解估值工具應用上的背後理念。如:

• PB的不確定性較低，因為股價和每股資產淨值是完全公開並不需要作估算的資料
• PE則是多了一層需要作盈利預測的估算
• PEG就再深一層需要去估計盈利的預測升幅作估算

在上述群組2.0的其中一次交流裡，小弟分享了估值工具PE與EV/EBITDA的分別和背後所包括的財務數字時，薯兄除了認同相對於EV/EBITDA，PE受資本結構大小相差愈大而影響愈大，使致其可比較性也大大減低外，薯兄更提醒了， EBITDA的實際定義，會看不同的分析員而有所不同，比較性也可能更低，因此需要驗證資料來源。

以及在其後私聊時，薯兄對 US GAAP（美國財務會計原則）與IFRS（國際會計準則），以及香港市場的HKFRS之間的區別，以致討論到當中細分如現金流的分類有所不同，以及他自己作估算分析時會作出些調整，而重點還是回到資料的可比較性上。

致讀者們

以上，能看出薯兄重質不重量的學習心態，在分析企業時，對檢視資料來源的謹慎程度，以及理解財務數字背後真正意義的清晰程度來看，作者是位財務知識非常高的人，能有這位高財商的價值投資分享者，分享如何看年報，不但造福了一眾對價值投資有濃厚熱情的學習者，讓大家省下不少的學習時間，也讓一眾不懂如何閱讀年報但對價值投資有興趣的新手，有一個很有序且很全面的學習如何去看年報的機會。

而對我這般使用了價值投資一段時間有不錯回報的，就以為自己懂價投的人，也不得不謙卑地閱覽此書，以審視自己有否像薯兄在著作般，全面檢視自己所投資的企業年報裡，每一個需要去確認的項目。

最後，感恩並榮幸能被薯兄邀請寫序，分享推薦給有緣的讀者們一同學習，讓更多的人懂得這價投之路，以讓更多人能成為自助的人，幫助自己脫離不懂看年報和價投的迷思。

謹祝薯兄此書一紙風行。

後記：

回看鍾兄的《讀財報 學選股 計估值》，才知道原來鍾Sir，一早已提及看年報第一樣最重要的是看什麼，是否需要對報告存有戒心等。只可惜當時的自己，只著重並急於看如何計算估值，根本忽略了最重要、最基本的一點，就是要確定自己所看的年報其資料的準確性和可信性，估值才能真正發揮效用。

因此，當我接過薯兄的新作稿後，看到年報導讀的第一章，這無疑是提醒我曾忽略的基礎，因而使我自己印象更是深刻。

加上薯兄在書中用不同的年報告報圖作例子並加以說明，此舉止非常細心，也使讀者更容易理解和掌握。

雖然，可能一般讀者所看的企業年報，都是由四大會計師事務所的核數師所核對，但要如何去分辨「無保留意見Unqualified opinion」、「保留意見Qualified opinion」、「否定意見Adverse opinion」、以及「無法表示意見Disclaimer of opinion」的分別，和怎樣在年報中呈現，相信一定要買本薯兄的著作來看看。

而接著要看的是什麼？如何去看「主席報告」(Chairman’s Statement)、「管理層討論及分析」(Management Discussion & Analysis)、以及在「董事會報告」(Directors’ Report)裡可以看到什麼？如何從年報中看出價投陷阱？等等⋯等等⋯⋯

這些東西，薯兄都會在書中一一分享，而相信只計這些部分，此書已值回票價，還未計及一些書中的財務比率解透、估值工具大拆解，以及近日領展的回購作討論的切入點，帶你剖析股權架構等。

因此，在這兩星期裡，又是大家對新書、新寵的搶購期了。不知道有多少人會對學習看年報有興趣呢～

最後，再次謝謝薯兄邀請寫序，除了多謝薯兄外，還要多謝一個人，就是窮查理的信徒SPY兄，基於他的問道，我才再次鼓起勇氣，重新找回鍾Sir和班長William兄之聯絡，更膽粗粗地與薯兄、班長等人私下去交流，才能對他們有更深的認識，對價值投資有更深入的學習和探討。

謝謝觀賞。

相關連結：

隆重宣佈，小薯出書了！《年報解密 揭露公司價值真相》登場！（2020年6月23日）

年報解密—揭露公司價值真相- 小薯- Google Books

筆記《借貸前要注意的8項事情》；（對一些成功人士當年因為失業/辭職而致富的感想）

借貸需要注意的事，從止凡兄的經驗分享裡，令我得到很好的參考，以讓自己學習，並且實踐。因此也把這些實踐過後，非常認同的心得、概念、以及一些法則記下，讓大家執行時不斷地有一個提醒，作一個自我警惕。

1. 「注意還款期及每月還款額。」

因為個人現金流處理不當的話，隨時會破產，新手財務知識有限者，實在要小心。

2. 「未想贏就先想輸。」

借貸前，先要「分析」輸的可能，及作最壞準備。如短時間內股市大跌一半，都不會被迫沽出持股。

3. 「控制好現金流。」

有助管理或控制借貸後的現金流，則是定額還款最容易，如果是連本帶利的每月定額還款，這可以以工作收入計算。如資產的現金流超出了工作收入時，則可以以三年內找到好價位沽出、或甚至是以到時才開始使用一點點的孖展套現還款，來考慮能不能還款的可能性，以及是否存在風險等。

4. 「不使用孖展投資。」

孖展其中一項的使用方法，小弟則是效法當年止凡兄的分享一樣，並沒有直接使用孖展來投資，而是作一個金錢使用上的緩衝，如用作人生大事擺酒的費用、或計劃人生大事等，而作一點點的緩衝罷了。

（小弟的槓桿也只是樓宇按揭的加按或私人貸款、以及稅貸罷了。）

*還有每一隻個股的孖展比率都不同，有些高至85%，有些則低至0%，即完全不能借貸。

（例如：可參考耀才證券 - 孖展按金比率表）

5. 「清楚知道借貸後的利息和實際操作。」

就如小弟借孖展前，除了可以向該證券商查詢外，最好的就是作少許孖展借貸，（就如皮老闆成日說的），落場玩一次。而當借了孖展的一、兩個月後，就會清楚知道其收取的利息是多少、每月月底計算還是月頭計算、有沒有其他手續費等等。

6. 「借貸的重點仍是風險評估。」

分析過自我財務可以承擔的風險，才好決定借貸。

相反，拿著借貸可以「贏」多少回報，估計哪支股票可以升多少，升到什麼價位沽出就可以賺多少，這類問題都不是借貸時重點考慮的。

*不要認為有blogger運用槓桿入市，今天借錢買股應該無死了，這是我們blogger最不想見到的結果。

*了解人家知道什麼、分析什麼、考慮什麼、又處於什麼狀況，而自己又能否透徹明白、認同及做得到，才是對自己最好的學習方法。

7. 「借貸的最好時機。」

借貸最重要的還是看息口，如何釐定息口的高低，就需要掌握過去的歷史數據與現今的作比較，從而對身處環境有更好的認知。

若果今天的息率是過去二百多年以來最低，也必須經過自身的風險去作考慮是否運用槓桿，如想一想自己的處境：

• 如剛剛開始學習投資，應該注重學習選股和估值上，而不是為了貪快去加速賺錢回報而使用槓桿。
• 如是對學習投資和實踐有了一定經驗後，想學習加大控制資金的能力，在考慮好個人風險和現金流後，就可以作一點點的槓桿，而定額貸款，比孖展操作更容易去計算風險，因為股票下跌的風險是很難去預測的，而定額還款的貸款也沒有孖展那樣有機會被斬倉的風險。
• 如是年近退休，財務自由了，不想再冒任何風險，槓桿最好也只用作更好的資金配置，作更安全或作擁有更多現金調配，這也算是可行的。但若然是財商不足，把套出來的資金放在高風險的地方（如不了解該投資物）、甚至是缺乏控制能力，把多出來的錢胡亂花掉，那最好還是不要使用槓桿好了。

因此，每個人在考慮使用槓桿時，都因為有不同背景，去考慮不同的層面，從而作為應否使用槓桿的決定。

（以上都是一些借貸風險，以及借貸時機的考量。）

8. 「什麼才是好債務？」

富爸爸提過借貸是好是壞，借來的錢變成好債還是壞債，完全視乎個人本身的財務知識而定。

「不少人因債務出事，所以對財務小心的人都會視債務為洪水猛獸，好人好者就不應該碰的。」不過，我們不應該被這樣思想限制，小弟也非常認同止凡兄說的一句：「只要時機好，條件好，債務能幫助我的，我都會考慮。」

但什麼才是好債務呢？

好債務的第一點：

我覺得最好的比喻是止凡兄以下的一段文字：

『好債務有什麼好呢？最多人理解的就是槓桿化，賺時會加大比例，不過到蝕的時候亦會加大比例。比喻就好像去旅行，要到達目的地到底選擇走路、坐車、坐船、坐飛機才好呢？有人會認為最重要安全，有人會認為最緊要舒適，有人會認為最緊要快，有人則認為慢慢到達目的地亦是享受旅程的一環，問題不在取捨上，而是大家對不同交通工具的了解，以及如何選擇最合心意的一款。』

好債務的第二點：

『債務與資產「跑馬仔」的方式』

例如：以低利息的債務，去買入高派息的企業股票：『拿著3.9厘成本的資金去持有一支派過8厘股息的公司，債務與資產「跑馬仔」』。

問題是，這支股票的企業盈利是否優良、有沒有高負債、業務是否穩健、能維持派高息、現金流是否強勁、業務是否簡單以及自己能了解的，簡單地說，如股票投資，即懂得看年報，以及懂得計算其內在價值-即估值後，找到價格被低估或有足夠安全邊際的優質股票來投資，才是促使這是否好債務的重中之重。

最後，附上小弟借貸經驗後，認為要提醒大家注意的要點：

1. 「借貸時機」，好的債務需要看你借入的時機，除了借貸的息率是否足夠的低以讓你更容易找到適合的投資標外，借貸前必須想想這債務會否影響你未來人生的計劃？如買樓置業時會否因為早期的這筆貸款而影響到未來的按揭貸款等。。。而借來的錢是否能投入到更好地產生現金流的地方？即你買入的東西能否為自己帶來高回報，從而像跑馬仔的方法，跑贏息差。
2. 「買入時機」，則基於第一點，除了借貸時機，也要有一個好的買入時機。如果在一個風高浪急股市在處於一個平均市盈率比較高的時候去買入，其股價下跌的機會則相對於大跌市買入的時候為高，因為在升市時才買入，有機會賺息蝕價，大大減低了回報。因此決定買入的投資時機，也是非常重要的。而有一個好方法就是長遠的平均成本買入法，即所謂的月供股票。（無論是在銀行、券商裡進行月供或是自己有紀律地進行月供也好。）
3. 「改善個人資產配置」- 借貸所套現的這筆資金應如何操作，相信每個人初時都有這困惑。但原來回歸初心，這筆資金也只不過是擴大了自己的財務能力和現金流的控制。因此從個人的profolio去調配好資產分配是一個不錯的方向。（若自己早前的資產配置不是很好，可以利用一個大市異動的機會來做好資產配置；若然是一直擁有著良好的資產配置，則可利用好的槓桿，加大自己認為還能改善的部分。）

附上小弟學習止凡兄的借貸文章參考連結：
《借貸經驗分享（一）》

《借貸經驗分享（二）》
《借貸經驗分享（三）》
《借貸經驗分享（四）》
《借貸經驗分享（五）》
《借貸經驗分享（六）》

而另外止凡相關的借貸經驗分享文章，也早已經整理並節錄在止凡兄的《積財智技》一著作中，而且更有條理有序地編寫過，更容易和全面的了解和吸收，未曾有借貸經驗的朋友可以購買該著作的最新版(2019年新版)來閱讀。

後記：

每一個年代都有其好處和壞處，很多年前看著長輩們的高息年代，整個行業被炒，人們怕失業怕得要死，也認為借貸是洪水猛獸。只要能保住飯碗，高薪厚職，就能買入物業資產。相反失去工作，就可能失去物業，因為支付不起高息還款而錯失了座擁資產升值的機會。

但現今世代，眼看著當年被炒的，或搖身一變創業致富的人們，不禁想起皮老闆所說過的話：「對你所憎惡的人，不要投訴致對方失業，而是讓他們繼續保持打份牛工，不要讓對方有機會創業致富。」，加上現今世代科技的發展，Linkedin、JobsDB、甚至前線空缺的Moovup等，要轉工或跳槽，都相對比上一輩容易，只要肯做就找到工作，雖然人工未必很滿意，但起碼還有不同的企業和職位可供自己選擇，只要有能力的人，就不怕找不到工作。

而相對與現今低息環境，加上市場資金充裕甚至是過盛的年代，今時今日與當年所面對的困難和機遇也不一樣，網絡科技發展一日千里，有危才有機，這也是所謂每一代都有每一代的困難，但同時每一代能有的機遇狀況亦都不一樣，因此，我們總不能抱怨上一代怎樣怎樣，又抱怨自己這一代怎樣怎樣，而是集中精力地去尋找機會、不斷的閱讀和學習、找自己的老師學習不同的技能、不斷的實踐和應用，增強自己的能力，從而才有能力改變自己的人生。

而市場上最缺的並不是資金，而是人材，資金總是流向擁有高技能或高能力的人，而如何將能力轉化為有價值的東西，在市場上創造價值，把價值帶給市場，才能把資金吸引，這才是自己需要做的重點。

而借貸就好比創業，需要打破過往陳舊思想和自我條條框框的限制，走出自己的舒適圈才能擴大自己的能力。而走出舒適圈、走向自己的目標前，小弟個人則認為，也應要對事情有一定的認知和準備，無論是看書、請教別人或是邊學邊試，都必須小心謹慎地去選擇、學習和嘗試，不要只知道一點點就全力訓身投入去，這反而可能會使自己陷入危機。

而做好借貸前的考量後，下一步就是投資的考量，因為要使這筆借貸變成是好債還是壞債，這和平時自己有沒有做足功課，如閱讀大量有關價投的書籍、如何去看年報、如何計算估值、對投資標有沒有深入研究，以及有否擁有良好的投資心態有關。

美國股災未見底？如何思考選擇資產來投資？

聽完全部之後，小弟也要用筆記記下一些很有啟發性既論點先。

第1點槓桿危機，的確多年來的低息環境和升勢，確實令不少投資者或散戶放下戒心，做大了多倍槓桿，令危機出現時，傷害再放大多幾倍，只要跌幅超出了孖展比率或可槓桿的水平，就損失慘重。

第2點救市措施的後遺症，大量QE印錢，做成市場上充斥大量現金，若果未來十年，經濟增長放緩，租金收入不再增加，令硬資產不再是吸引資金投放的地方，而加上政府收入減少，令財政惡化，這將會埋下人民對現金失去信心並大規模惡性通脹的種子。（雖不希望會發生，但必須注意的一點，尤其是要考慮那些是防守性的資產，如果樓都不是最防守的資產，可能是土地吧～。看來在馬來西亞我要買地屋，這爆炸性會比單位升幅更大。）

第3點 三大水源：美國聯處局、日本央行、中國銀根的貨幣寬鬆政策。但效率很低，原因是資金投放到市場，在初期可能會很高，但若果機建發展到如建設大橋，記得看過止凡兄的書，當起到第一百零一條橋時，帶來的經濟效益相對第一條橋時會細很多很多。

GDP=C+I+G+(X-M), Consumption, Investment, Government Spending, X-M(Net Exports)

Solid yield generating - depression resistance

有固定收益的資產（有抗壓性）

No yield but generally acceptable for storage of value - hedge for currency crisis

沒有收益的資產通常可以想見儲存價值（貨幣危機對沖）

第4點-進入追yield的世界，什麼資產是能夠產生利潤、收息以支持派息的，才是我們值得投資的東西。

總結：

債息低，高通脹，我們需要找什麼的資產來投放才能令自己有利。

當炒股票、借高槓桿的散戶淘汰掉，沽壓就會慢慢停止。

財富轉移、消費也會轉移，世界每一個地方都會有值得投資和總有牛市出現的地方，問題在於自己能否放眼世界，如能透過政策看見趨勢，就會為自己帶來投資機會。

後記：

果然要做筆記，才能有更深入的思考和得著。

另外，小弟在片段的留言中，看到有不少的批評，（但其實相對於讚嘗只佔很少比例），其實有一段時間我會對批評者有一定的否定，主要原因是心態上的改變，認為

「只懂得批評的人，即使自己做不到，也會覺得自己什麼都懂，從而少了欣賞別人，少了學習別人的長處。」

「因為批評總是容易，但懂得欣賞和發掘別人的長處，才能吸收，才能夠學習得更多。」

但對於有論點的批評，則認為是金石良言，因為這樣的批評才能知道自己的不足，和可以改善的空間。

以上，其實不是說別人，只是對自己說。

而交流過後，得到止凡兄很好的提醒就是：

「凡事不會一步到位，要從嘗試中不斷改進。」

看來我要把拖延症改掉，也要和大家一同進步。

止凡 改變自己更好

轉貼止凡兄的改變自己更好

今天止凡駕車時聽到收音機，播放著政府就長遠房屋策略舉行諮詢會的一些錄音片段，當中有一位80後發言，質問房屋局長有關高樓價問題，指自己及不少朋友不能上車，因為香港的私樓樓價實在太高。在發問中，這位先生清楚地說明了一些數字，透露了他財務知識的底子。

這位先生所說的數字是這樣的：「今時今日，一個新界上車樓，400多平方呎，至少都要 400多萬，要買樓上車，就要 3成首期，即 120多萬元，我們平均一年收入大約 24萬多，120多萬即代表要我不吃不喝不花任何錢地儲蓄，亦要 5年多時間才夠首期買樓上車，這是一個什麼世界呀？」

論點非常清楚，數字亦沒有錯，只是財務知識概念不足，露底了。其實看這個blog的常客應該不用多說都會明白，不過我發覺越來越多新鮮人看這個blog，所以都要不停溫故知新，討論財務知識，對各人都有好處。然而我一向認為，對的道理不怕煩，多講無壞。

這位80後的說話有何問題呢？第一，新界上車樓為何要400多萬起步呢？200萬以內就難找一點，但300萬以內還多的是，因為我就住在這個界別的物業內，環顧四周，多的是也。第二，首次置業就要有3成首期嗎？今天沒有9成半，但相信還有9成按揭吧，到銀行問過沒有？

第三，一年收入大約24萬，要5年不花分毫的儲蓄才成嗎？好明顯他假定了自己的工作表現是平平的，沒有改變自己找尋光明未來的決心。小弟在工作上已經不算出色，但首3年多的薪金就已經增加了一倍（可能起薪點太低吧）。然而，今天開始不太著重薪金，而是比較著重工作滿足感、成功感，為何要拿剛畢業的薪金與樓價比較呢？

最後一點，亦是最重要的一點，樓價是什麼？樓價是買賣交易的記錄，樓價成交，即有買有賣，這位先生應該要明白，他沒有積蓄，收入低，買不起香港所謂上車盤，但今天有此樓價，代表香港還有不少人能買。香港走自由經濟路線，大約一半人有物業，即物業買賣及定價應按這一半人所定，外來人士已經被政府的BSD擋住了，能支持這個樓價指數是買賣雙方的角力。

所以，明白這點後，不是要政府打擊樓價令自己能上車，而是想辦法成為能買樓的一份子，一起享受經濟發展令資產升值的上流力。但他的概念是要政府推低全港樓價讓他上車，自己不在一半人之內，可能是第60%的人，就要政府多建10%的單位，自己還是上不到車，可能在第70%的人之內，就要政府多建20%單位。最後連拿最低工資的都有物業時，香港的物業又會變成另一個價值了。

不是所有80後也上不到車，我身邊亦有80後朋友積極準備上車，他們所看的樓市運作跟這位先生的理解完全不一樣。他們都找過經紀睇樓，看中某單位之後又打過電話到銀行問按揭，積極做過功課及計劃，努力工作，控制支出。只工作了3年多，但他們在今日的樓價之下亦覺得上車沒難度，只是在想值不值得現在買入的問題，考慮點還是價值，並不是政府要做什麼的問題。

希望向局長發問的這位先生能看到自己的不足，改變自己，計劃未來，比改變政府來得更容易吧。老是抱怨的話，要這輩子能在香港買樓，難矣。

轉貼自：http://cpleung826.blogspot.com/2013/09/blog-post_2274.html

後記：
「減少抱怨，改變自己更好」，是在止凡兄眾多文章裡，對我最大幫助的其中一個啟發。而這個小小的點子或心法，正是不斷地影響著我，也被我運用至今，因為它真能為你帶來極大的好處。

「改變自己更好」，若你能擁有這心態，當你再遇到問題或困難時，即使是受到錯敗也好，你不會再抱怨別人，也不會再怨天怨地，而是專注在解決事情的辦法上。而改變自己的其中一個重點，就是問對自己問題。對，是問對問題，我們要少問「Why」，多問「How」，因為，問「為什麼？」很有可能會令到自己想到為何自己這樣失敗、繼而是世界的不公，從而回到怨天尤人去了。而問「如何才能做到？」，才能把精力放到尋找解決問題的方法中，多問自己這樣的問題，「可否嘗試這樣？」「能否又試試那樣？」，而到最後，這些問題往往有機會成為幫助你解決困難的點子。

「減少抱怨」，重點並不是不要抱怨，以前我也搞錯了，我以為只要我不再抱怨，把所有的委屈、傷害和怒氣都抑壓下來，我就能改變自己，變得更好的自己。但實際上我發現，我不但不能變好，還差點出現抑鬱症狀、心理壓力等的情緒問題。

而後來我改變方向，不再是先停止抱怨，而是要先改變自己，把自己的想法改變，甚至是一步步地去建立、打造自己希望擁有的能力和特質。因為，只有當你一步步的改善自己，一點點的改進自己，當你有能力改善你現在的境況後，改進到有能力去解決更多的問題時，你才會慢慢變得不再抱怨，或無需再抱怨。

不過有時候，小弟也會與太太訴說一番，因為適當的訴說可以平復自己心情，而抱怨並不是問題，問題在於不要習慣任何事都要抱怨，而是每當自己找樹洞訴完苦之後，要把精神專注回自己應該做的事情上，把自己的情緒整理，重點是不要沈沒在抱怨的氛圍裡，而要是先做些能分散自己注意力的事情，如做做運動、跑跑步，讓自己放鬆心情，清空一下腦袋，冷靜一下，說不定運動過後能突然想通一些事情，一下子就能放下心結，從而解決不再是問題的問題呢～

自由一千萬 - 小故事兩則

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有一天，一位其貌不揚的男士，帶著一位十分美艷的小姐，來到一家愛馬仕店。他為小姐選了一款價值565000元的包包。付款時，男士掏出支票本，十分瀟灑地簽了一張支票，店員有些為難。

    男士看穿了店員的心思，十分冷靜地對店員說:"我感覺到，您擔心這是一張空頭支票，對嗎？今天是周六，銀行關門。我建議您把支票和包都留下。等到下周一支票兌現之後，再請你們把包送到這位小姐的府上。您看這樣行不行？"

    店員放下心來，欣然地接受了這個建議，並且大方的承諾，送包的費用由該店承擔，他本人將親自把這件事情給辦妥。

    星期一，店員拿著支票去銀行入賬，支票果真是張空頭支票! 憤怒的店員打電話給那位男士，男士對她說:"這沒有什麼要緊啊! 你和我都沒有損失。上星期六的晚上我已同那個女孩上床了! 哦，多謝您的合作。"

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山上的寺院裡有一頭驢，每天都在磨房裡辛苦拉磨，天長日久，驢漸漸厭倦了這種平淡的生活。它每天都在尋思，要是能出去見見外面的世界，不用拉磨，那該有多好啊。
　　
　　不久，機會終於來了，有個僧人帶著驢下山去馱東西，他興奮不已。
　　
　　來到山下，僧人把東西放在驢背上，然後返回寺院。沒想到，路上行人看到驢時，都虔誠地跪在兩旁，對它頂禮膜拜。
　　
　　一開始，驢大惑不解，不知道人們為何要對自己叩頭跪拜，慌忙躲閃。可一路上都是如此，驢不禁飄飄然起來，原來人們如此崇拜我。當它再看見有人路過時，就會趾高氣揚地停在馬路中間，心安理得地接受人們的跪拜。
　　
　　回到寺院裡，驢認為自己身份高貴，死活也不肯拉磨了。
　　
　　僧人無奈，只好放它下山。
　　
　　驢剛下山，就遠遠看見一伙人敲鑼打鼓迎面而來，心想，一定是人們前來歡迎我，於是大搖大擺地站在馬路中間。那是一隊迎親的隊伍，卻被一頭驢攔住了去路，人們憤怒不已，棍棒交加……驢倉皇逃回到寺裡，已經奄奄一息，臨死前，它憤憤地告訴僧人：“原來人心險惡啊，第一次下山時，人們對我頂禮膜拜，可是今天他們竟對我狠下毒手。”
　　
　　僧人嘆息一聲：“果真是一頭蠢驢！那天，人們跪拜的，是你背上馱的佛像啊。”
　　
　　人生最大的不幸，就是一輩子不認識自己。

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後記：
第二位是禪師，他喜歡透過故事分享道理，每則故事都使我印像深刻，獲益非淺。

第一則小故事，相信故事是很久的年代以前，表現出富人如何把支票使用到極致。但小弟不是鼓勵你去做不道德和違法的事，更想提醒支票具有法律效力，只是希望你從事件中去想，富人的思考模式，如以一美元貸款換取保險箱的小故事等，富人往往能透過自己的財商找到價值；而另外，法律也是重要的知識之一，對人生及財政狀況影響甚遠，尤其是現今社會，空頭支票不但影響個人信用，如果發票人故意發出空頭支票，乃刑事罪行，屬偽造文書、詐欺等罪行。

第二則故事，人生最大的不幸，就是一輩子不認識自己。

小弟一直知道這裡的瀏覽量和人氣並不是小弟自己的，只是因為止凡兄及其他Blog友們的連結帶給小弟的。因此也把這些所謂的人氣放到最下面，令自己不用在意，因為也不是自己的。

但我也記得禪師的一句說話：「只要遙望天空，我就知道自己有多眇小，以保持謙卑；但只要我雙腳仍踏在地面上，我也就不能看小自己，要保持自信。」

因此我就是靠此保持自信，開始寫Blog文，也正是在一步一步地建立自己的自信。我相信這世界有很多人都比自己厲害很多倍，但厲害的人，都是經過很多次的失敗，才能換取成長，若不踏出一步，怎能成長？

而在與網友們見面交談後，我開始看清自己的強項，開始有網友會向我說喜歡看我的文章，我以前其實很沒有自信，只當他們是講笑的。但後來我開始問原因，小弟的文章左抄右貼的，有何觀賞價值？後來答案令我明白，原來越不完美的人，大家的都會放低一點寄望，而不完美的人，正正也很像每一個人自己一樣，看我的文除了由淺入深、較容易明白之外，最重要是感覺像在跟著我一起進步，帶出的東西不深，也不會離地太遠，也帶有很深層的啟發性。

但對此，我還是半信半疑，自己真的有啟發能力嗎？

我的目標，不在寫文，而是在挑戰自己的極限，聚眾是我的目的，而有何目的我自己仍不知道，只知道幫助別人成功，自己才能成功。

而對比如價值投資和被動收入，我看到自己未來幾年的樽頸，只能按計劃走，因此現在會更努力增長自己的主動收入和提升高收入技能。