筆記《借貸前要注意的8項事情》；（對一些成功人士當年因為失業/辭職而致富的感想）

借貸需要注意的事，從止凡兄的經驗分享裡，令我得到很好的參考，以讓自己學習，並且實踐。因此也把這些實踐過後，非常認同的心得、概念、以及一些法則記下，讓大家執行時不斷地有一個提醒，作一個自我警惕。

1. 「注意還款期及每月還款額。」

因為個人現金流處理不當的話，隨時會破產，新手財務知識有限者，實在要小心。

2. 「未想贏就先想輸。」

借貸前，先要「分析」輸的可能，及作最壞準備。如短時間內股市大跌一半，都不會被迫沽出持股。

3. 「控制好現金流。」

有助管理或控制借貸後的現金流，則是定額還款最容易，如果是連本帶利的每月定額還款，這可以以工作收入計算。如資產的現金流超出了工作收入時，則可以以三年內找到好價位沽出、或甚至是以到時才開始使用一點點的孖展套現還款，來考慮能不能還款的可能性，以及是否存在風險等。

4. 「不使用孖展投資。」

孖展其中一項的使用方法，小弟則是效法當年止凡兄的分享一樣，並沒有直接使用孖展來投資，而是作一個金錢使用上的緩衝，如用作人生大事擺酒的費用、或計劃人生大事等，而作一點點的緩衝罷了。

（小弟的槓桿也只是樓宇按揭的加按或私人貸款、以及稅貸罷了。）

*還有每一隻個股的孖展比率都不同，有些高至85%，有些則低至0%，即完全不能借貸。

（例如：可參考耀才證券 - 孖展按金比率表）

5. 「清楚知道借貸後的利息和實際操作。」

就如小弟借孖展前，除了可以向該證券商查詢外，最好的就是作少許孖展借貸，（就如皮老闆成日說的），落場玩一次。而當借了孖展的一、兩個月後，就會清楚知道其收取的利息是多少、每月月底計算還是月頭計算、有沒有其他手續費等等。

6. 「借貸的重點仍是風險評估。」

分析過自我財務可以承擔的風險，才好決定借貸。

相反，拿著借貸可以「贏」多少回報，估計哪支股票可以升多少，升到什麼價位沽出就可以賺多少，這類問題都不是借貸時重點考慮的。

*不要認為有blogger運用槓桿入市，今天借錢買股應該無死了，這是我們blogger最不想見到的結果。

*了解人家知道什麼、分析什麼、考慮什麼、又處於什麼狀況，而自己又能否透徹明白、認同及做得到，才是對自己最好的學習方法。

7. 「借貸的最好時機。」

借貸最重要的還是看息口，如何釐定息口的高低，就需要掌握過去的歷史數據與現今的作比較，從而對身處環境有更好的認知。

若果今天的息率是過去二百多年以來最低，也必須經過自身的風險去作考慮是否運用槓桿，如想一想自己的處境：

• 如剛剛開始學習投資，應該注重學習選股和估值上，而不是為了貪快去加速賺錢回報而使用槓桿。
• 如是對學習投資和實踐有了一定經驗後，想學習加大控制資金的能力，在考慮好個人風險和現金流後，就可以作一點點的槓桿，而定額貸款，比孖展操作更容易去計算風險，因為股票下跌的風險是很難去預測的，而定額還款的貸款也沒有孖展那樣有機會被斬倉的風險。
• 如是年近退休，財務自由了，不想再冒任何風險，槓桿最好也只用作更好的資金配置，作更安全或作擁有更多現金調配，這也算是可行的。但若然是財商不足，把套出來的資金放在高風險的地方（如不了解該投資物）、甚至是缺乏控制能力，把多出來的錢胡亂花掉，那最好還是不要使用槓桿好了。

因此，每個人在考慮使用槓桿時，都因為有不同背景，去考慮不同的層面，從而作為應否使用槓桿的決定。

（以上都是一些借貸風險，以及借貸時機的考量。）

8. 「什麼才是好債務？」

富爸爸提過借貸是好是壞，借來的錢變成好債還是壞債，完全視乎個人本身的財務知識而定。

「不少人因債務出事，所以對財務小心的人都會視債務為洪水猛獸，好人好者就不應該碰的。」不過，我們不應該被這樣思想限制，小弟也非常認同止凡兄說的一句：「只要時機好，條件好，債務能幫助我的，我都會考慮。」

但什麼才是好債務呢？

好債務的第一點：

我覺得最好的比喻是止凡兄以下的一段文字：

『好債務有什麼好呢？最多人理解的就是槓桿化，賺時會加大比例，不過到蝕的時候亦會加大比例。比喻就好像去旅行，要到達目的地到底選擇走路、坐車、坐船、坐飛機才好呢？有人會認為最重要安全，有人會認為最緊要舒適，有人會認為最緊要快，有人則認為慢慢到達目的地亦是享受旅程的一環，問題不在取捨上，而是大家對不同交通工具的了解，以及如何選擇最合心意的一款。』

好債務的第二點：

『債務與資產「跑馬仔」的方式』

例如：以低利息的債務，去買入高派息的企業股票：『拿著3.9厘成本的資金去持有一支派過8厘股息的公司，債務與資產「跑馬仔」』。

問題是，這支股票的企業盈利是否優良、有沒有高負債、業務是否穩健、能維持派高息、現金流是否強勁、業務是否簡單以及自己能了解的，簡單地說，如股票投資，即懂得看年報，以及懂得計算其內在價值-即估值後，找到價格被低估或有足夠安全邊際的優質股票來投資，才是促使這是否好債務的重中之重。

最後，附上小弟借貸經驗後，認為要提醒大家注意的要點：

1. 「借貸時機」，好的債務需要看你借入的時機，除了借貸的息率是否足夠的低以讓你更容易找到適合的投資標外，借貸前必須想想這債務會否影響你未來人生的計劃？如買樓置業時會否因為早期的這筆貸款而影響到未來的按揭貸款等。。。而借來的錢是否能投入到更好地產生現金流的地方？即你買入的東西能否為自己帶來高回報，從而像跑馬仔的方法，跑贏息差。
2. 「買入時機」，則基於第一點，除了借貸時機，也要有一個好的買入時機。如果在一個風高浪急股市在處於一個平均市盈率比較高的時候去買入，其股價下跌的機會則相對於大跌市買入的時候為高，因為在升市時才買入，有機會賺息蝕價，大大減低了回報。因此決定買入的投資時機，也是非常重要的。而有一個好方法就是長遠的平均成本買入法，即所謂的月供股票。（無論是在銀行、券商裡進行月供或是自己有紀律地進行月供也好。）
3. 「改善個人資產配置」- 借貸所套現的這筆資金應如何操作，相信每個人初時都有這困惑。但原來回歸初心，這筆資金也只不過是擴大了自己的財務能力和現金流的控制。因此從個人的profolio去調配好資產分配是一個不錯的方向。（若自己早前的資產配置不是很好，可以利用一個大市異動的機會來做好資產配置；若然是一直擁有著良好的資產配置，則可利用好的槓桿，加大自己認為還能改善的部分。）

附上小弟學習止凡兄的借貸文章參考連結：
《借貸經驗分享（一）》

《借貸經驗分享（二）》
《借貸經驗分享（三）》
《借貸經驗分享（四）》
《借貸經驗分享（五）》
《借貸經驗分享（六）》

而另外止凡相關的借貸經驗分享文章，也早已經整理並節錄在止凡兄的《積財智技》一著作中，而且更有條理有序地編寫過，更容易和全面的了解和吸收，未曾有借貸經驗的朋友可以購買該著作的最新版(2019年新版)來閱讀。

後記：

每一個年代都有其好處和壞處，很多年前看著長輩們的高息年代，整個行業被炒，人們怕失業怕得要死，也認為借貸是洪水猛獸。只要能保住飯碗，高薪厚職，就能買入物業資產。相反失去工作，就可能失去物業，因為支付不起高息還款而錯失了座擁資產升值的機會。

但現今世代，眼看著當年被炒的，或搖身一變創業致富的人們，不禁想起皮老闆所說過的話：「對你所憎惡的人，不要投訴致對方失業，而是讓他們繼續保持打份牛工，不要讓對方有機會創業致富。」，加上現今世代科技的發展，Linkedin、JobsDB、甚至前線空缺的Moovup等，要轉工或跳槽，都相對比上一輩容易，只要肯做就找到工作，雖然人工未必很滿意，但起碼還有不同的企業和職位可供自己選擇，只要有能力的人，就不怕找不到工作。

而相對與現今低息環境，加上市場資金充裕甚至是過盛的年代，今時今日與當年所面對的困難和機遇也不一樣，網絡科技發展一日千里，有危才有機，這也是所謂每一代都有每一代的困難，但同時每一代能有的機遇狀況亦都不一樣，因此，我們總不能抱怨上一代怎樣怎樣，又抱怨自己這一代怎樣怎樣，而是集中精力地去尋找機會、不斷的閱讀和學習、找自己的老師學習不同的技能、不斷的實踐和應用，增強自己的能力，從而才有能力改變自己的人生。

而市場上最缺的並不是資金，而是人材，資金總是流向擁有高技能或高能力的人，而如何將能力轉化為有價值的東西，在市場上創造價值，把價值帶給市場，才能把資金吸引，這才是自己需要做的重點。

而借貸就好比創業，需要打破過往陳舊思想和自我條條框框的限制，走出自己的舒適圈才能擴大自己的能力。而走出舒適圈、走向自己的目標前，小弟個人則認為，也應要對事情有一定的認知和準備，無論是看書、請教別人或是邊學邊試，都必須小心謹慎地去選擇、學習和嘗試，不要只知道一點點就全力訓身投入去，這反而可能會使自己陷入危機。

而做好借貸前的考量後，下一步就是投資的考量，因為要使這筆借貸變成是好債還是壞債，這和平時自己有沒有做足功課，如閱讀大量有關價投的書籍、如何去看年報、如何計算估值、對投資標有沒有深入研究，以及有否擁有良好的投資心態有關。