要懂回報率，一定要懂IRR，要理解保險，內部回報率（IRR）為重要一環。
原文：【香港年金】投保100萬年袋7萬 「自製長糧」五大要點一睇就明
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政府設立的終身年金計劃「香港年金」終於出爐啦！香港按揭證券有限公司旗下香港年金公司今日﹙5日）公布年金詳情，將以一筆過整付保費形式，接受65歲或以上「老友記」投保，隨後保證每月向受保人派發固定年金金額，保障年期終身。
以計劃最多投保100萬元、65歲投保計，長者最多每月可提取5,800元，計落1年袋近7萬元，猶如「自製長糧」，月月有「糧」出。外界預計，香港年金回報吸引，將成為「老友記」不錯的選擇，但在「自製長糧」之前，最好了解當中五大重點！
一、政府香港年金 終身派發
香港年金由政府全資擁有的按揭證券公司推出，並向65歲以上香港永久性居民銷售，投保人一筆過支付保費後，按證公司將每月向受保人派發固定年金金額，並終身發放。由於有「即享」及「終身」概念，故年金又稱為「自製長糧」。
二、入場費最低5萬 最多1球
政府今次推出香港年金，不設資產審查，門檻亦不算高，入場費最低僅50,000元，上限為100萬元。按證公司指，首批年金規模為100億元。無論認購次數多少，只要投保滿100萬元便不能再參加。假設每人均投保上限100萬元作計算，首批年金最多可供1萬名長者投保。財政司司長陳茂波表示，若果香港年金計劃獲超額認購的話，首批年金計劃發行總額度，將由100億元增加1倍至200億元。
假如總認購額超出最終發行額度，按證公司會定出一個分配金額上限。假設分配金額上限為50萬元，長者A如認購100萬元年金，亦只能獲配50萬元；長者B如認購50萬元年金，就能夠全數獲分配。
年金對很多市民仍是新鮮概念，假如投保香港年金100萬元，每月固定最多收取5800元，仍有一定吸引力。（資料圖片）
據按證的估算，男性於65歲投保，以100萬元投保額計，每月最高可獲發5,800元固定年金，即是每年約7萬元。至於女性，由於預期壽命較長，就算同於65歲投保，每100萬港元保費只取得每月約5,300元固定年金，每年約6.36萬元。
要理解保險，內部回報率（IRR）為重要一環，IRR即是將時間折舊因素計入保險計劃。簡單來說，IRR愈高愈好，而公共年金的IRR為3至4%。另外，投保人亦要注意，投保100萬元，每年取得近7萬元，並不代表「回報率」是7%。因為投保人直到百年歸老，最後本金都會消失。
四、設105%「保證回報」
香港年金向投保人保證發放合共金額等同已繳保費105%的年金，即是投保100萬的話，投保人只要按照原定計劃，沒有中途退保，可累積收取最少105萬元。
不過，若投保人在獲發105%已繳保費前不幸身故，其受益人會繼續每月收取餘下每月固定年金或一筆過現金。但要注意的是，想提取一筆過現金的話，其收益將會打7折，最後未必有105%回報。
按證公司亦作出例子，假設一名男性投保人在65歲時投保100萬元，年金保證期為182個月，但投保人其後不幸在投保12個月之後身故，受益人可選擇按月提取餘下170期年金，亦可以選擇提取一筆過身故賠償的66.3萬元，計及投保者之前領取的12期5,800元年金，即是投保者與受益人一共只取回73.2萬元。與之前保證回報105萬元相比，有逾31萬元「折讓」。
港人無論男女的平均壽命均超過80歲，假如要65歲退休，退休生活就超過16年。（資料圖片）
五、設計「鬥長命」
根據日本厚生勞動省發表報告，香港男性平均壽命81.32歲，女性則87.34歲，兩者均冠絕全球。以65歲開始買公共年金，並投保100萬元計，男性每年將收取約7萬元年金，收取約15年﹙至80歲﹚，累收年金將達到105萬元，叫做「打和」。換言之，只要長者活到80歲以上仍繼續領取年金，基本上已多賺。以該報告的香港男性平均壽命計，用81.32歲減去80歲，即是男性理論上最少賺多1.32年，再乘以每年收取7萬元固定年金，即是多賺9.24萬元。
以女性計，就更「和味」，雖然每年僅領取6.36萬元，最少獲發16.5年年金才收取105萬元，即是各位婆婆活到81.5歲以上，基本已多賺。以該報告的香港女性平均壽命計，用87.34歲減去81.5歲，女性理論上可賺多5.84年，再乘以6.36萬元固定年金，即是37.1萬元，較男性更多！
後記：
要懂真正的回報率，一定要懂IRR（內部回報率），要理解保險，內部回報率（IRR）為重要一環。
IRR即是將時間折舊因素計入保險計劃。簡單來說，IRR愈高愈好，而公共年金的IRR為3至4%。另外，投保人亦要注意，投保100萬元，每年取得近7萬元，並不代表「回報率」是7%。因為投保人直到百年歸老，最後本金都會消失。
以上這一句：「投保100萬元，每年取得近7萬元，並不代表回報率是7%。因為投保人直到百年歸老，最後本金都會消失。」相信看到這句，已經可以了解「香港年金」是一個投保計劃，而非投資計劃。
要懂真正的回報率，一定要懂IRR（內部回報率），要理解保險，內部回報率（IRR）為重要一環。
IRR即是將時間折舊因素計入保險計劃。簡單來說，IRR愈高愈好，而公共年金的IRR為3至4%。另外，投保人亦要注意，投保100萬元，每年取得近7萬元，並不代表「回報率」是7%。因為投保人直到百年歸老，最後本金都會消失。
以上這一句：「投保100萬元，每年取得近7萬元，並不代表回報率是7%。因為投保人直到百年歸老，最後本金都會消失。」相信看到這句，已經可以了解「香港年金」是一個投保計劃，而非投資計劃。
年金的真實回報，可用IRR計算，而計算前，我們必須了解IRR的主要三個要知道的數字，包括：
由於期滿即最後（壽命終結），並沒有本金退還，因此最後一年也不用加回本金，以Excel輸入每年的總開支或收入金額便可，如：
（付出為負數／紅色；收入為正數／綠色；IRR以%顯示；棕色粗框裡為更方便檢視到該年的IRR）
以「香港年金」視為一個投資計劃看，投保人必須持續有15年的年金收入才能打和，如果少於15年，即等於虧損（就算中途退保，仍不能避免），如以持續收21年年金計（即85歲），只有4.26厘；即使是較長命收26年（即90歲），也只有5.6厘；就算是長達56年（即120歲），也只有不多於7.38厘的回報。
由此，對於財理有方和投資有道的人來說，要以100萬製造一個比「香港年金」更好的計劃，是易還是難呢？
- 每年要付出或收入多少錢
- 持續多少個年
- 然後期滿能拿回多少
由於期滿即最後（壽命終結），並沒有本金退還，因此最後一年也不用加回本金，以Excel輸入每年的總開支或收入金額便可，如：
- 第一年投保100萬和收入（每月5千多x12）約7萬 ，就當7萬計，即第一年的總開支為100萬 - 7萬 = 93萬；
- 之後每年收入為7萬元，以下用一個Excel和IRR，大家就更容易了解真正的回報率如何。
（付出為負數／紅色；收入為正數／綠色；IRR以%顯示；棕色粗框裡為更方便檢視到該年的IRR）
以「香港年金」視為一個投資計劃看，投保人必須持續有15年的年金收入才能打和，如果少於15年，即等於虧損（就算中途退保，仍不能避免），如以持續收21年年金計（即85歲），只有4.26厘；即使是較長命收26年（即90歲），也只有5.6厘；就算是長達56年（即120歲），也只有不多於7.38厘的回報。
由此，對於財理有方和投資有道的人來說，要以100萬製造一個比「香港年金」更好的計劃，是易還是難呢？
後記的後記（2018/07/09）：
但看完半桶水爸爸的一篇《是否推薦香港年金計劃俾四大長老？》文章後，發覺自己掉入一般人愛以投資計劃比較的陷井，把一個保險產品，和投資計劃相提並論，是多麼自相矛盾的事，明明自己也會想寫一篇將保險和投資應要分開看的文章，而這邊卻自我矛盾地比較着。
留言的全兄也講得很好：「絕對同意半桶水爸爸的分析，公共年金應該用來取代保守投資配置的部分，不應該跟股票比較也不應該是資配的全部/大部分。
公共年金的回報由政府包底，所以應該跟鎖定期較長但保證回報的政府債券比較。4厘保證回報，現市況來說真的多長的政府債券 / 銀髮債也做不到。
一般保險公司更加不會開這個盤，保證回報的風險資本成本（Risk abased Capital）高得不能相信。加上要付經紀佣金，保險公司保證加非保證回報有 4厘已經不錯了。」
後記的後記（2018/07/10）
另外，全兄另一篇文章《【祿】政府年金之我見》，也用了最正確的65歲「平均餘命」有20年的統計數字和正確方向看年金。使小弟可以再次考慮和再次另一角度和自己的父母去談論年金事宜。
總結：
這次交流使我對年金有另一種更正面和正確的睇法。感恩有這個好平台，使我從錯誤中學習，從學習中成長、使我不斷進步！
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