打了64折的建行

今日有同事問我，建行買唔買得過？點解？

於是，我就回覆咗以下內容：

建行最容易做估值,因為它的資產9成半以上是以現金計算
因此可以看其PB(市脹率)作大約估值, 即 市帳率
(每股股價 / 每股資產淨值)

建行 現價5.63HKD
每股淨資產值 (人民幣) = 7.906 (8.782HKD)


以巴菲特的價值投資來說
就是以較低的買入價錢,買入高價值的東西

(股價 / 資產淨值) = (5.63HKD / 8.782HKD) = 0.64 (PB越低越好)
建行現在就好像打了64折似的



在收益表(Income Statement)裡我們看到建行不斷成長
		 2018			2017		2016		2015		2014
股東溢利: 254,655,000(+5.115%)	 242,264,000	 231,460,000	 228,145,000	 227,830,000 人民幣(K¥)
股東溢利約2千多億人民幣,而且年年遞增

在資產負債表(Balance Sheet)裡我們看到其資產不斷膨脹
		 2018			2017		2016		2015		2014
股東資金	1,976,463,000(+11.052%)	1,779,760,000	1,576,500,000	1,434,020,000	1,241,510,000 人民幣(K¥)
股東資金1萬9千億人民幣,而且每年越來越多

以一間市值(1,358.358B)過1萬億的企業,每年能賺約2千5百億人民幣
股東資金回報率(ROE): 13.559% 過10厘回報
現在算是很便宜,流口水中。。。

若以小弟的家庭開支每年為20萬為例,要到達財務自由所需要的被動收入為20萬(日後有增加再算),
以股息作被動收入以支持生活開支,每年收到的派息就需要20萬,而要做到這樣的派息,需要一個怎樣的投資計劃呢?
假若以5厘計,就需要400萬,才能製造出一個每年20萬的被動收入。

但一般人,一開始很難一炮過400萬買入股票或物業資產
所以都是以一個帶有投資回報的儲蓄計劃來實現。

不過有一點很有趣,因為儲蓄的資產,會隨著投資回報而變動,
假如買入的資產回報,不是5厘,而是多一點點的5.5厘,
要產生20萬被動收入所需要的資產,就不再是400萬,而是只需要364萬,需要儲的資產少了近36萬,也就是跑快了36萬似的。

如建行,我曾4.X元的價格時買入,當時預期派息的回報達7厘以上,若要即時財務自由,只需要286萬一炮過買入建行就足夠(產生每年20萬的派息)。
因此，買入的價格越平，回報其實就越高，(當然其內在價值要不變，何況建行的內含價值在不斷擴張)，而風險也越低(因為其價格再下跌的空間相對高位已細了很多。
而為何選擇建設銀行?
其實不一定是建設銀行的,
建行只是作為一個配合自己個人投資計劃時的一個選擇,初時,我只是因為其入埸費不高,容易作自己預算、或每月買入一手等規劃。
後來慢慢才了解其乎合了優質的企業的其中一些條件

1. 長遠內在價值上升
2. 有足夠長的盈利和穩定派息的歷史記錄

建行過往的派息記錄:
公布日期		財政年度	事項
27/03/2019	2018/12	末期息人民幣３０﹒６分
27/03/2018	2017/12	末期息人民幣２９﹒１分
29/03/2017	2016/12	末期息人民幣２７﹒８分
30/03/2016	2015/12	末期息人民幣２７﹒４分
27/03/2015	2014/12	末期息人民幣３０﹒１分
28/03/2014	2013/12	末期息人民幣３０分
22/03/2013	2012/12	末期息人民幣２６﹒８分
23/03/2012	2011/12	末期息人民幣２３﹒６５分

以2019年的派息30.6分人民幣來計算,即每手建行預期派息是$339.95HKD
現價5.63, 一手$5,630HKD, 派息回報: $339/5630 x 0.9(扣稅後) = 5.4%
約有5.4厘的派息回報,算是不錯。
後記：
以上建行只是個例子,
投資,尤其像我這樣的初哥,最好還是利用平均成本法,多點安全邊際，買入優質的企業股票。
如果因為怕買了後會繼續跌而沒錢買,或怕自己set的買入目標價過低而錯過買入機會時，
我認為最適合自己的方法就是分幾注買入，
例如我最喜歡用100萬分4注作為例子:
第一注10萬,第二注20萬,第三注30萬,第四注40萬。這種不同比例的分注方式，能做到越跌越買得多的效果之餘，同時也避免了在初下跌的時候用盡彈藥，而在再下跌時沒有資金買貨。
每跌5-10%(視乎個人選擇),才買一注。
這是我用的其中一種方法，分享希望只供參考。謝謝。